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鋼廠開工率繼續下行 三季度或將迎來鋼價上升拐點

作者:24 發布時間:2019-07-17 文字大小:【大】【中】【小】
 

  鋼市三季度需求端韌性仍在,供需格局有望好于往年同期,建議重點關注各地環保限產政策落實情況以及基建、地產投資增速能否達到預期。隨著鋼廠開工率繼續下行,后續高產量壓力有望緩解,三季度或將迎來鋼價上升拐點。

  6月底以來,武安、唐山、邯鄲先后公布了多項涉及鋼鐵、焦化等行業的環保限產政策,河北地區鋼焦行業環保限產再收緊。河北近期出臺的環保限產政策梳理如下:

  限產影響下,各地鋼廠高爐、電爐開工率持續下滑,鋼價底部支撐尚存。

  唐山方面,本周部分鋼廠高爐檢修59座,開工率62.96%,檢修繼續增加,鑒于后續部分鋼廠高爐檢修及復產并存,預計下周唐山高爐產能利用率下降幅度放緩。

  目前第二輪第一批中央生態環境保護督查已全面啟動,隨著環保督察組進駐各地,雖然已嚴令不準檢查區域進行臨時性停產,但鋼企作為重點考察對象,臨時性的停產限產依然不可避免。另一方面,夏季作為傳統檢修繁忙的季節,鋼廠主動進行檢修、保養設備的情況也較6月相比有所增多,如河鋼等大型鋼企也不乏檢修的消息傳出。整體來看,7月國內鋼材供給量雖然仍處于高位,但較6月相比下滑或較為明顯,對鋼價的支撐作用或在后期逐步慢慢顯現。

  需求端

  從歷史的數據來看,螺紋的采購往往領先于國內需求接近1月的時間,由于國內的鋼鐵需求結構仍然以地產和基建為主,螺紋采購同比增速和國內需求同比增速保持強相關性,而進入6月份后,采購節奏已經有一定的回升,需求再度同比下滑的壓力減緩。由于盤螺主要用在地產地面上,螺紋主要用在地面下,兩者價差能夠更好地反映地產的整體施工進展。從歷史數據來看,盤螺與螺紋的價差比地產施工同比增速領先接近2個月。隨著近2個月盤螺、螺紋價差持續拉大,地產施工同比增速有望迎來回升,從而有望在三季度對鋼鐵需求形成一定的支撐。疊加唐山限產對于鋼鐵行業高產量壓力的疏解,預計需求和供應會共同推動鋼價和鋼鐵利潤在三季度上行。

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